根据FOREXBNB的报道，尽管黄金市场短期内面临压力 ，但其长期支撑正在增强。分析人士指出 ，美国财政赤字的持续扩大 、通胀的上升以及地缘政治风险的增加，为黄金需求提供了结构性支撑 。然而 ，利率预期的上升对金价构成了阶段性的压制 。
Saxo Bank大宗商品策略主管Ole S. Hansen表示 ，随着美国财政状况的进一步恶化，投资者对债务可持续性风险的对冲需求增加 ，这将成为支撑黄金长期走势的重要驱动力。在政府债务不断攀升的背景下 ，黄金作为避险资产的吸引力正在增强 。
近期市场环境的变化对黄金市场产生了明显的影响 。中东局势的升级导致全球能源供应受到冲击，油价大幅上涨 ，引发了通胀的担忧。同时 ，美股主要指数表现疲软，而美债收益率显著上升，其中2年期美债收益率三年来首次超过联邦基金利率水平 ，这释放出市场对未来政策可能转向加息的信号 。
在利率上升和政策预期转变的双重压力下 ，黄金价格出现了回调 。分析认为，较高的实际利率降低了黄金这一无息资产的吸引力 ，同时美元的走强也对金价形成了压制。
不过 ，从更长期的角度来看，黄金的基本面支撑依然稳固 。Hansen指出 ，当前宏观环境正逐步呈现出滞胀特征 ，即通胀高企 、经济增长放缓以及政府债务持续攀升，这一组合传统上有利于包括黄金在内的实物资产表现 。
此外 ，伊朗通过能源市场施加影响所带来的“溢出效应”正在扩大 ，使全球经济面临更高的不确定性，也进一步强化了避险资产的配置需求。
整体来看 ，尽管短期内黄金受到利率与政策预期变化的压制 ，在财政赤字扩大、通胀粘性增强以及地缘政治风险持续的背景下，其长期配置价值依然被市场看好。相关黄金及黄金矿业ETF也将继续成为投资者关注的重点资产类别 。
截至周五发稿，黄金ETF(GLD.US) 、VanEck Merk黄金股票基金(OUNZ.US)跌超1.8% ，黄金矿业ETF(GDX.US)跌超3% ，哈莫尼黄金(HMY.US)跌0.92% 。
ETF名称 跌幅 黄金ETF (GLD.US) 超过1.8% VanEck Merk黄金股票基金 (OUNZ.US) 超过1.8% 黄金矿业ETF (GDX.US) 超过3% 哈莫尼黄金 (HMY.US) 0.92%
